デイリーブリーフィング · 2026-10-04

この楽観が業績によって裏付けられれば、株式バリュエーションを押し上げる可能性がある。しかし投資家は警戒を怠るべきではない。10月は歴史的に株式市場で最も変動の大きい月の一つだからだ。今週は特に、米連邦準備制度理事会(FRB)の議事録に注目が集まっている。市場は、今後の金利の道筋について新たな手がかりが得られることを期待している。エネルギー面では、G7各国が渋々ながら戦略的ディーゼル備蓄を活用し、米国を支援することに合意した。これは世界的な燃料供給の圧力を緩和するはずの動きだ。舞台裏では、アナリストたちが世界的な流動性レジームのより広範な転換について警告している。中央銀行が資産購入を縮小し、金利を高く維持することで、世界的に借入コストが上昇しているのだ。この転換はすでに不動産市場に大きな打撃を与えており、REIT(不動産投資信託)は金利の壁に直面している。金利上昇がキャップレート(資本化率)と不動産評価額を圧縮しているためだ。これはまた、株式60%・債券40%という伝統的なポートフォリオへの圧力を再燃させており、多くの投資家が従来の資産配分戦略の見直しを迫られている。それでも、不動産には依然として投資機会が残っている。カナディアン・アパートメント・プロパティーズ・リート(Canadian Apartment Properties REIT)は、純資産価値に対して40%のディスカウントで取引されており、利回りは4.9%となっている。W.P.キャリー(W.P. Carey)は、金利上昇を強みに転換し、ポートフォリオ全体でより高い賃料エスカレーションを実現するために活用している。インカム投資では、ファンドUTFが最近の金利急変動の後、利回りが7.87%まで上昇し、インカム志向の投資家にとって魅力的なエントリーポイントが開かれている。バイオテクノロジー分野では、デザイン・セラピューティクス(Design Therapeutics)がDT-216P2の承認申請を2026年第4四半期に延期し、12週時点のデータも2027年第1四半期に後ろ倒しとなった。半導体分野では、ラムリサーチ(Lam Research)が、AI主導の半導体製造需要と拡大する設置ベースの恩恵を引き続き受けているが、アナリストはバリュエーションがすでに高くなっていると注意を促している。